这个过程中间还是要强调，第一位的是发展这个硬道理，在发展中要紧跟着规范，但不可能反过来首先强调有了全套的规范我们才能考虑发展，那是违背创新规律的。

新中国成立后，特别是在建立计划经济体系之后，金融部门就逐步萎缩了。过去我国的务实改革试图采取帕累托改进的做法，让所有人都在改革的过程中得到好处，或者起码利益不受损害，这样就减少了改革的阻力。

但改革实践可能更加复杂，有时候最优政策的效果往往还不如次优政策。在这四十几年间，虽然也发生了不少金融风险，但并没有发生系统性的金融危机，金融体系保持了基本的稳定。所以，即便学者一直对我国较高的金融抑制水平有诸多的批评，但这种状况的调整，需要基于一个重要的前提条件，即双轨制改革策略的终结。改革政策所带来的积极的变化和潜在的问题都同时存在，有时候还都很突出。务实改革的一些改革政策可能不彻底，也不一定是理论上的最优解，但实际效果却不错。

在过去四十几年间，国企改革已经经历多个阶段，从一开始的放权让利、增加竞争，到后来的抓大放小改制，再到后来的现代企业制度建设、混合所有制改革，国企在国民经济中的比重一直在下降，但其重要性并没有真正降低，在一些上游产业形成了较强的垄断地位。这些都有可能给我国经济改革政策的未来造成一定程度的不确定性。除了与共产主义意识形态结合的革命金融之外，格塞尔邮章货币模式和当下方兴未艾的密码朋克运动和加密数字货币模式，因为希望改变，甚至挑战现存不合理的金融货币体系，也可以被归纳为广义的革命金融。

政府还公布了切尔文券和金卢布的法定比价。但是，它对于根深蒂固的资本主义货币金融体系，构成了某种挑战，为民众带来利益。当然，邮票的费用可以固定在任何适当的数字上。如果以1922年至1924年的货币改革计算，前后三年时间。

在1925年发行面额为三卢布和五卢布的苏联纸币以后，政府即宣布停止发行苏维埃卢布纸币并进行收兑。密码朋克运动和加密数字货币模式创造了一种基于数学、算法和非中心化的一种新型革命金融模式。

五、密码朋克运动和加密数字货币模式 1980年代，朋克意味着反抗，催生了稀奇古怪的发型、纹身、皮草服装、致幻剂和硬核音乐。邮章货币是定期盖邮章才有效的货币。何谓革命金融？ 任何以挑战和颠覆传统资本主义金融的，并具有金融性质的行为和活动，都属于革命金融。进入 朱嘉明 的专栏 进入专题： 革命金融 数字货币 。

毛泽东说：总而言之，中国属于社会主义国家。至于苏维埃纸币，在1922年至1924年期间，政府通过多次实行以新版卢布兑换旧版卢布，回收了大量旧货币，全面的消除了通货膨胀。1917年12月，新政权颁布法令，除了债券之外，还允许沙皇政权时期发行的有价证券流通，进而 自由债券也被认定为合法货币。至此，货币改革基本完成。

为了使这种地方性通货生效，每月需要在货币上盖一个邮章（即买 邮章货币面值的1%的邮票）。[8] 本部分主要参考的学术文献：崔之元，瑞士名义负利率和‘小资产阶级社会主义金融改革。

1927年三月，毛泽东在《湖南农民运动考察报告》中提出：合作社，特别是消费、贩卖、信用三种合作社，确是农民所需要的。1917年11月7日，列宁所领导的布尔什维克以武装力量推翻了临时政府，建立了苏维埃政权。

印花在邮局出售，至于印花费用，可以斟酌情形定之。巴黎公社起义前的法兰西银行，虽然是一家私人银行，却担负着国家银行职能，拥有各种资产30亿法郎，其中10亿法郎是现金。这个群体的成员大多是天才极客和IT精英：今日声名大噪的互联网名人，像维基解密的创始人阿桑奇、BT下载的作者布拉姆·科恩、万维网发明者蒂姆·伯纳斯-李爵士、提出了智能合约概念的尼克·萨博、脸书的创始人之一肖恩·帕克。1925年，广东省第一次农民代表大会，1926年，湖南省第一次农民代表大会，已经提出了反对高利贷和高利押，创办农民银行或信用合作社的主张。在实践方面，自巴黎公社以来，革命金融积累了失败的教训和成功的经验，形成了几种典型的模式。对此，恩格斯说到：银行掌握在公社手中，这会比扣留一万个人质还有更大意义。

中国革命根据地货币，是一个货币门类的统称，不单是指某一个货币或某一种货币——它是一个具有自己特色的独立的货币体系，包含了404个货币发行机构，发行了 525种货币，2121种版别，多种币材的货币体系。[5] 许树信著《中国革命根据地史纲》，中国金融出版社，2008年。

巴黎公社没有占领和控制法兰西银行的后果是严重的，不仅丧失了改善巴黎公社财政困难，建立强大巴黎公社财政实力的历史性机会，反而帮助凡尔赛政府获得2.5亿法郎以上的巨大财力支持，相当于巴黎公社财政资源的16倍之多，最终导致了公社的失败。至于切尔文券，直到苏联1947年的新卢布改革，最终被废除。

对全体居民实行全面劳役和累进税。[3] 1926年12月，湖南衡山县柴山洲特别区第一农民银行发行的第一张银元票，公认为中国革命根据地货币的起源。

注释： [1] 王小龙，《苏联1922-1924年的货币改革：回顾与评价》。1932年，奥地利沃格尔（Woergl）市的市长昂特古根伯（Unterguggenberger）决心消除该市35%的失业人口，发行了相当于奥地利14,000先令的邮章货币。现在还实行八级工资制，按劳分配，货币交换，这些跟旧社会没有多少差别。（3）革命根据地货币种类繁多。

（2）革命根据地货币历史的时间跨度长。早期的美国密码学家，相信公民自由至上，倾向无政府主义，普遍对联邦政府深表怀疑。

进入1980年代后期，密码朋克流行于美国旧金山湾区。这只能在无产阶级专政下加以限制

监管的目的是要平衡稳定和创新之间的关系。纵观40年的经济改革历史，我们建立了这样一套庞大的体系，可以看到过去改革的效果是不错的，但在这中间也碰到了一些问题，我们碰到很多新的挑战，其中一个原因就是因为经济发展进入了新阶段。

我们的银行系统非常庞大，国家4家最大的银行在全世界也是排在头4名，规模确实非常庞大。1、我国金融体系目前面临的两大挑战 很高兴今天和大家就经济、金融的相关问题做一个分享，尤其是跟我这本新书《金融的价值》主题相关。那该如何建立呢？ 我认为首先政策目标应该明晰三点：一是保障公平竞争。但另一方面也要看到，在这个领域里也出现了很多风险，P2P平台是一个非常突出的例子，最多的时候我们有6000多家，现在已经清零了。

在过去40多年间，中国的金融抑制指数，也就是说政府干预金融体系的程度，从1980年的1下降到了2018年的0.6，说明过去40年中国在走市场化的改革道路。这个时候对银行如何支持经济进一步的增长和创新提出了很多新的要求。

（2）金融监管方面 前面讲中国过去维持金融稳定主要靠政府兜底，但现在不可能所有的问题都由政府兜底，这样的结果最后可能会导致总体金融风险变得越来越大，长期还会引发道德风险的问题。放松一般来说就是两个：一是增长流动性的注入。

过去中国的数据，在2007年的边际资本产出率是3.5，现在大概已经接近7，就是翻了一番。3、未来金融领域改革的两大重点 为什么我们今天对金融体系有很多的抱怨？我刚才讲了金融效率下降、金融风险上升。